在传统金融衍生品交易市场中，合约是买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种资产，卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种资产的协议。双方同意将来交易时使用的价格称为交割价格。双方将来必须进行交易的指定日期称为到期交割日。双方同意交换的资产称为“标的”。
投資者可以通过买入做多或卖出做空，获取“标的”价格涨跌所产生的收益，或通过套期保值的方式实现风险规避，或利用套利模型稳定赚取利润。
这套看似复杂的交易制度其实也是来源于真实的市场场景，接下来我们以实际的市场场景来介绍一下合约交易的发源背景及产品意义。
OKX – 注册领取新手礼包! 交易手续费返現:20%! 赶紧注册吧!
平台okx注册地址：
https://www.ouyicn.zone/join/A6789
https://www.okx.com/join/15038604
https://note.youdao.com/s/BCdINWdX (备用地址)
【复制链接到浏览器打开注册】 注册时请记得填写邀请码：15038604 可获得永久20%手续费返傭，平时交易可以节省不少手续费。
而平台的数字资产交割合约，使用差额交割的模式：合约到期时，系统对所有未平仓的仓位，按照指数价格最后一小时的算术平均价进行平仓，而不是进行实物交割。同时平台提供永续合约，该合约没有交割日，永不到期。
整体来说，平台合约可以根据有无到期交割日，分为交割合约和永续合约。而在这两个大的模块中又可以根据保证金类型，细分为USDT保证金交割合约，币本位保证金交割合约；USDT保证金永续合约，币本位保证金永续合约。
一、交割合约
交割合约会有固定的交割期限（目前平台提供当周、次周、当季、次季这四种交割周期的合约），合约到达其交割日期时，系统会在到期日当周的周五16：00（HKT），以非实物的差额交割机制，对市场上所有持仓状态的合约进行交割。届时用户的仓位会被平仓了结。交割平仓后产生的未实现盈亏加入已实现盈亏，而后所有已实现盈亏将结算至余额。
二、永续合约
永续合约没有到期交割日，永不到期。同时，由于没有到期交割日，永续合约会通过“资金费用机制”来使合约价格锚定现货价格。
资金费用每8小时收取一次，收取时间在每天的08:00、16:00和24:00（HKT）。只有在该时刻持有仓位时，用户才需要支付或收取资金费用。如果在费用收取之前平仓，则不需要支付资金费用。
资金费用=持仓仓位价值*当期资金费率。（当期资金费率根据上一个资金费用时段内的合约价格与现货指数价格的价差决定）
如果当期资金费率为正数，多头需向空头支付资金费用；如果当期资金费率为负数，空头需向多头支付资金费用。（资金费用由用户之间互相收取，平台不收取该费用。）
三、币本位保证金合约（反向合约）
如果以保证金的类型来区分，币本位保证金合约即是：以标的货币作为交割结算货币的合约。它的合约标的为该币种的美元指数（比如BTC合约的标的就是BTC美元指数），合约面值的规则：合约的面值为一定的美元价值，BTC为100USD；ETH、EOS等其他币种的合约为10USD。
它可以用作所持资产的套保工具，也可以在持有多仓时同时享受本位货币的价值上涨和合约的收益。
四、USDT保证金合约（正向合约）
USDT保证金合约即是以USDT作为交割结算货币的合约类型。它的合约标的为该币种的USDT指数（比如BTC合约的标的就是BTCUSDT指数），合约面值的规则：合约的面值为一定数量的数字资产，例如BTC为0.0001BTC、ETH为0.001ETH。
因为只使用USDT作为保证金，所以各合约之间可以灵活调配保证金，也不用担心持有标的货币的贬值风险。而且计算公式更为简洁，方便用户计算盈亏。
版权声明--以上内容与本站无关，自行辨别真假，损失自负
文章仅代表作者观点，不代表本站立场与本站无关。如有侵权请及时联系本站邮件 enofun@foxmail.com ,如未联系本网所有损失自负！
本文系作者授权本网发表，未经许可，不得转载。
评论